纯碱跌幅略减，市场观望情绪滋生
近期，国内纯碱市场跌幅略减，主要受到联合体会议后生产企业多表现观望所致。目前，尽管周初西北价格延续下跌趋势，主要相关联地区，华中跌幅逐渐放缓，市场观望气氛略显增加。受西北低价货影响，华北地区延续震荡走势，实际走货价格整体集中低位。华东，西南及华南地区延续微幅下跌趋势，下游阶段性采购略有发生。下游玻璃等行业采购多表现谨慎，目前实际成交多为零散小单。目前联碱企业整体开工较高，后期随着联合体检修计划的逐步深入，预计后期纯碱市场或呈现出逐渐筑底的趋势。
行业整体微利，联碱厂劣势凸显
近期国内纯碱价格加速下滑，市场成交阻力不减。迫于库存压力，部分厂家急于抛盘，市场中低价货源频现。纯碱价格接连大跌，进一步加剧终端用户的观望心态，下游用户及贸易商力图原料库存将至最低。目前国内轻碱主流出厂价格在1500-1700元/吨，重碱主流送到终端价格在1700-1900元/吨，本月国内轻碱、重碱价格已经下滑300元/吨左右，跌幅在14.3%。
近期国内化肥行业持续低迷，尿素市场成交重心持续下移，尿素厂家开工负荷已经下调至6成以下。在纯碱市场遭遇滑铁卢的情况下，氯化铵市场并未出现向好迹象，反而陷入量价齐跌的局面。据了解，目前国内氯化铵库存高达100万吨左右，下游需求愈发惨淡。对于联碱厂家来说，氯化铵出货压力远大于纯碱。在本轮行情中，联碱厂家的劣势进一步显现，联碱厂家面临氯化铵、纯碱双重压力，可谓腹背受敌。随着氯化铵、纯碱价格的下滑，联碱厂家双吨盈利空间萎缩至200元左右，氨碱厂家本身纯碱出厂价格要高于联碱厂家，不存在氯化铵滞销问题，盈利情况自然好于联碱厂家。
价格大幅跳水，限产厂家增多
在价格大幅跳水的同时，近两周纯碱厂家出货速度加快，纯碱厂家整体库存增速放缓。本周部分厂家库存开始下滑，初步统计，全国纯碱厂家整体库存在90万吨左右，周库存环比微降，同比仍处于历史高位，“以价换量”策略初显成效。全国氯化铵会议20日在武汉召开，呼吁纯碱厂家限产保价；联合体会议21日在武汉召开，呼吁行业限产15%，促使纯碱价格缓降，促进市场回归平稳。有业者认为单纯的协会呼吁限产，在纯碱行业整体尚有利润的情况下，碱厂极易陷入“囚徒困境”，很难见到效果。但在氯化铵、纯碱价格齐齐下滑的情况下，一方面是高库存压力，另一方面高成本压力，故联碱厂家极易成为率先限产的厂家。从目前情况看，本周纯碱厂家开工负荷明显下调，限产厂家增多。近期纯碱厂家限产、停产情况统计如下：
山东海化：自3月17日开始，限产15%，日减少1000吨左右，预计持续到月底；
湖北双环：因煤气化设备检修，开工50%，影响7天左右；
中海华邦：3月15日起检修，计划24日开车；
实联化工：3月7日起检修，计划27日开车；
天津永利：开工45%左右；
徐州丰成：开工80%左右；
龙山化工：开工70%左右；
福州耀隆：开工70%左右；
南方碱业：开工50%左右；
甘肃金昌：开工50%左右；
重庆碱胺：计划从3月26日起检修，减产30%；
苏尼特：计划4月初检修15天。
去库存过程开启 二季度有望触底企稳
近期检修、限产的联碱厂家明显增多。但纯碱厂家整体库存偏高，轻碱下游需求依旧疲软，终端用户及贸易商拿货积极性不高。虽然浮法玻璃市场弱势运行，但原料价格大幅下滑，浮法玻璃厂家尚有一定利润，生产比较稳定。浮法玻璃厂家对重碱压价力度不减，部分浮法玻璃厂家认为重碱终端1500元/吨左右的价格是理想价格。纯碱厂家库存的下降仍需一定过程，短期国内纯碱市场仍承受一定下行压力，但下行空间缩窄，预计二季度纯碱价格或逐步触底企稳。氯化铵成为制约联碱厂家开工负荷的一个重要因素，后期需密切关注纯碱厂家开工负荷变动。
此外，2017年环保政策保持高压态势，中央环保督查要做到全覆盖。山东省首轮升级环保督查工作开启，首批5个督察组自22日起将陆续进驻淄博、东营、潍坊、济宁、泰安、日照、莱芜、聊城、滨州、菏泽10个城市，开展为期1个月左右的环境保护工作督察。环保也成为影响纯碱厂家开工负荷的一个重要因素。
