近日，环境保护部通报2017年10月京津冀大气污染传输通道城市空气质量状况。《通报》提出，京津冀及周边地区大气环境形势依然严峻，据预测，京津冀及周边地区2017年秋冬季气象条件整体不利，大气污染物扩散能力较差，进一步增大了实现任务目标的难度。各地应充分认识当前大气污染治理工作的极端重要性、紧迫性和艰巨性，对照《大气十条》和《攻坚行动方案》目标任务清单，加大督查督办力度，采取针对性更强的措施，提高治理效果，积极应对重污染天气，确保完成环境空气质量改善目标。
对于环保部的强烈镇压，纯碱市场面临的是原料紧张、自身减产以及下游需求缩量等供需端的变动外，其冬季运输阻力也制约着市场的平衡关系。
随着环保等方面的常态化表现，行政力量下供给收缩带来的价格暴涨难以持续，化工的一系列能源产品价格波动在近期逐渐回归需求面。
那么我们具体分析一番：
1.能源端：
天然气：上周初，石油方面消息称将实行限气和上调门站价格20%以上，受此消息提振，市场普遍上调价格。目前冬季供暖尚未进入高峰时期，天然气用气还没有达到高峰，随着天气大幅降温，用气量将会增加，届时中石油方面将会采取限气。
煤炭：9月底以来国内煤炭供应量明显增加，同时受环保以及电煤季节性需求转弱等因素影响，煤炭市场供需关系快速转为宽松，市场对煤价整体看空，下游企业库存高企，煤价继续下跌。据国家发改委资料，经过两年的去产能，截至目前，全国煤矿总产能51亿-52亿吨/年，其中形成能力的有效产能在39亿吨/年以上，在建和技术改造煤矿产能12亿-13亿吨/年左右。到2020年，具备生产能力的煤矿产能在现有基础上将净增3亿-4亿吨/年，加上每年2亿吨左右的煤炭净进口，总供给能力大幅增加，全国煤炭产能过剩问题依然突出。今年全国煤炭产能预计增加2亿吨左右，而从前三季度市场反应来看，新增产能释放不及预期，四季度则供应快速增加，因此年末煤炭市场供需宽松局面料将延续，煤价易跌难涨。
电力：燃煤烟气排放是雾霾形成的重要原因。各电厂逐步实施烟气协同治理，改造涉及脱硝系统提效、电除尘提效、脱硫系统提效及协同除尘等。厂家限产调整不断，供应显弱，价格坚挺。
2.资源型原料端：
石灰石：石灰石产业中多数企业存在规模小、环境污染大、能源消耗高、亩均绩效低、工艺装备差等问题。自2016年以来，应环保部要求：要将从严治理“散乱污”企业作为强化督查的重点内容之一，对无法升级改造达标排放的企业。矿山安全整顿和安全生产大检查要求：督促企业停产整顿，对经停产整顿仍不具备安全生产条件的，坚决依法提请地方政府予以关闭。石灰石作为氨碱企业的吨产耗量近1.2-1.5吨的产品而言，采购承压。
原盐：中国海盐及湖盐市场供应饱和，市场相对供量较足；井矿盐产能过剩，开工有限，对于纯碱市场无威胁。
3.下游玻璃端：
前期有沙河政府披露了7条未有排污许可证的生产线，现在已经关闭3条。沙河地区在产白玻共35条线，除去刚停产的3条，还有32条，去除产能大约在8.6%。另外沙河地区在使用6-8年的生产线较多，面临冷修的生产线较多，这或许会成本后期环保加码比较好执行的条件。纯碱这个刚需产品集中冷修减产，无疑是给纯碱高价市场降温。
目前来看，据百川数据统计显示，国内纯碱产业开工高达90%，市场库存相对保持26万吨左右。由于环保方面近期对于产业影响逐步常态化，其后市来看，供应端表现宽松，需求端略收紧，市场平衡显弱。虽年底前纯碱备量仍有希冀，由于纯碱现价高企，下游难以妄自增购，市场局势或在这个冬季保持相对稳定运行。（常萍 15991987767）
