国内纯碱季度回顾及后市预测

2018年国内纯碱市场先抑后扬，1月份市场延续大跌，2月份市场阴跌为主，3、4月份市场大幅走高,5月份计划再次上调。2018年检修季提前到来，纯碱厂家整体盈利情况较为可观。

一、第一季度行情回顾

1月份国内市场大幅下滑，厂家开工负荷维持高位。供需矛盾凸显，部分厂家低价出货，纯碱价格加速下滑。进入下旬，一方面前期价格下滑过快，纯碱厂家盈利空间急剧萎缩，另一方面节前备货提振市场，部分纯碱厂家有意稳价，市场跌势明显放缓。1月份轻碱价格下滑300-400元/吨。重碱市场跌势难抑，1月6号沙河地区重碱价格下调200元/吨，26号沙河地区浮法玻璃厂家要求降价100元/吨。

　　2月份国内纯碱市场延续跌势，跌幅收窄，本月国内轻碱价格下滑50元/吨左右。月初西南、华东、西北地区厂家轻碱价格下调50元/吨；受春节下游用户集中备货影响，中上旬价格平稳为主；春节期间，厂家库存增加20-30万吨，节后，河南、湖北地区部分厂家轻碱价格再度下调30-50元/吨。

　　3月份国内轻碱市场涨势明显。本月纯碱厂家集中检修，货源供应量减少，纯碱厂家整体库存大幅下降。纯碱厂家持续拉涨价格，轻碱价格上涨100-300元/吨，联碱厂家涨幅较大。本月国内重碱市场小幅上涨，轻、重碱价格倒挂现象明显。本月重碱价格上涨50元/吨左右，中建材招标价格小幅上涨，沙河地区重碱价格自26日上调100元/吨。

　　1-2月份检修厂家较少，3月份检修厂家集中，3月份有14家纯碱厂检修，涉及产能790万吨，初步统计，产量损失26.45万吨。

一季度原盐价格有所下调，煤炭价格维持高位。氯化铵市场行情低迷，厂家出货压力不减。纯碱市场先抑后扬，3月份纯碱价格大幅上涨，联碱厂家双吨平均盈利在200元左右，氨碱厂家平均盈利在150-200元/吨。

    二、后市预测

　　利好：

　　第一，国际货源持续偏紧。一方面国际市场需求持续增长，尤其是发展中国家对纯碱需求量不断增加，另一方面自2017年开始，国内纯碱出口量大幅减少，导致国际货源供应量紧张，价格维持高位。土耳其Ciner集团第五条生产线计划5月份投产，预计6月份其5条生产线可全部达产。

　　第二，国内库存低位，货源供应持续紧张。目前国内纯碱厂家整体库存在30万吨左右，多数厂家控制接单，部分厂家表示已经接单至5月份。

　　第三，上合组织峰会影响。6月份上合组织峰会将在青岛举行，海天、海化均处于潍坊市，距离青岛市200公里左右，峰会召开或影响两家开工负荷，海天、海化6月份均安排有检修计划。

　　第四，氯化铵市场弱势下滑，出货压力不减。在氯化铵市场持续低迷的情况下，联碱厂家只能寄希望于纯碱。

　　利空：

　　第一，5、6月份计划检修厂家减少。2018年检修时间提前，3、4月份纯碱厂家集中检修，5月份前期检修的厂家将陆续恢复正常生产，中盐昆山、福建耀隆、海天、海化5月底6月初有检修计划。

　　第二，下游需求平平，浮法玻璃市场行情低迷。近期国内浮法玻璃市场行情持续下滑，厂家出货情况欠佳。截至4月19日，全国浮法玻璃生产线共计291条，在产236条，日熔量共计156750吨。轻碱下游日用玻璃、合成洗涤剂、印染、冶金、无机盐等行业行情一般，对高价轻碱抵触情绪明显。

　　第三，烧碱市场走势疲软。从3月份开始，国内片碱、液碱价格开始下行，而纯碱价格大幅上涨，据悉部分氧化铝厂家增加烧碱采购量，减少纯碱采购量。

　　第四，新增产能释放。江西晶昊一期36万吨纯碱装置计划5月20日投料试车，此外，据悉金山70万吨新装置计划8月份投产。

　　纯碱产量的恢复仍需要一段时间，货源偏紧局面或延续一段时间，上合组织峰会或对山东纯碱厂产生一定影响。近期轻、重碱价格倒挂现象明显，纯碱厂家重碱涨价心态强烈。5月份重碱价格或明显上涨，轻碱价格已经上涨至高位，价格继续上行空间有限。6月份属于一个市场敏感月份，需密切关注纯碱厂家开工情况变动，2季度，国内纯碱价格整体有望处于相对高位。