今年以来，国内氧化铝价格受环保等各个方面的影响，持续增长。其中海外氧化铝巨头停产是其中最大的影响因素，随着“金九银十”的结束，氧化铝价格是否仍然坚挺？
海外三巨头生产受限，
国际市场氧化铝供应偏紧
1、海德鲁
从海德鲁发布的季报中，观察到其一季度氧化铝产量127.7万吨，同比上年减少12%；二季度产量82.9万吨，环比一季度减少35%，同比去年减少47%。由于Alunorte生产海德鲁全部的自有氧化铝，在该厂的减产下，附近的Paragominas铝土矿和Albras电解铝厂也以50%的产能生产。
巴西工厂，减产仍在继续。自2月海德鲁在巴西的氧化铝工厂Alunorte由于环境问题被巴西政府勒令减产50%后，海德鲁与巴西政府始终处于谈判拉锯战中。海德鲁对于是否10月能够恢复满产仍不确定，根据2017年产量测算，截至目前，海德鲁的减产至少造成国际市场上153万吨氧化铝产量的减少，即便到10月底恢复满产，还将造成约55万吨实际供给的减少。海德鲁发布的二季度报中提到，产能恢复时间仍未确定。9月5日，海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与巴西政府签署了两项协议，包括行为规范条款(TAC)和社会义务条款(TC)，虽然目前仍未确定复产时间，但海德鲁视这两项条款为推进谈判的重要里程碑。
2、美铝西澳
美铝西澳的产业在全球地位举足轻重，2017年位于该处的三处氧化铝工厂共计产能898万吨，占据美铝54%的氧化铝产能；两处铝土矿产量3320万吨，占据74%的铝土矿产能。日前传出澳洲的装船已经受到影响，使得海外市场的供给进一步雪上加霜。
美铝罢工前景未明。8月8日美铝位于西澳大利亚的三处氧化铝工厂和两处铝土矿发生罢工，美铝紧急调集临时工接手生产，短时虽暂不影响氧化铝与铝土矿产出，但工会与美铝的谈判并未达成一致，当前仍在协商阶段。9月7日，美铝位于西澳大利亚的氧化铝厂与当地工会就新就业协议举行投票，投票结果未达成共识，当地工会表示工人将延续8月8日以来的罢工行为。
3、俄铝
俄铝制裁悬而未决。自4月6日美国财政部宣布对俄铝施行制裁后，至今仍未完全解决，10月美国将做出终裁。以2017年产量计算，俄铝为全球市场贡献超过6%的氧化铝，且70%以上的产能都位于俄罗斯本土之外，若制裁不能解决，境外氧化铝的贸易势必受到影响，届时或使得俄铝出现销售无路的困局，从而造成海外市场的短缺。9月12日晚间，市场突传俄铝受美制裁或被解除，伦铝价格迅速回撤，但对此俄铝官方对此未予置评。
从三巨头目前的动向来看，并没有积极恢复开工的可能，那么会导致国际市场氧化铝持续短缺，成为促使国内氧化铝价格上涨的重要因素。
国内市场释放价格信号
由于山西的矿山整顿和环保督查，如山西吕梁地区小矿基本关停，大矿8座，仅2座在采，河南三门峡铝土矿基本全部关停。氧化铝企业原料采购压力持续加大，库存由35天下降至15天左右，铝土矿价格涨幅已超30%。目前整个北方地区铝土矿供应紧张，配合海外三巨头的负面消息，内外 联动之下，6月底开始，国内氧化铝价格走出了两轮上行。
同时，采暖季限产在即，氧化铝限产水平预计与2017年持平而且影响程度大于电解铝产能的限产，因此，在多重因素影响下，国内氧化铝供应的紧张局面将难以缓解，价格上涨趋势较为确定。
