1.宏观及产业链情况
中央经济工作会议指出，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。7 月份玻璃现货价格连续下行，7 月中下旬主流地区5mm/6mm 大板价格普遍跌破 1600 元/吨，小板价格跌幅更深，行业整体性亏损态势进一步深化。7 月末 8 月初现货价格企稳，期现货价格共振反弹趋势逐渐形成！玻璃深加工企业库存水平偏低，价格企稳有利于补库需求释放……
2.玻璃产业链基本面分析
上半年在玻璃生产成本持续上扬的同时，现货需求偏弱，历史上绝无仅有的超长“淡季累库”给价格以重压。7 月华北厂家主动出货带动主流地区现货价格进一步下探，行业亏损面扩大。7 月国内浮法玻璃行业综合平均利润在-239.02 元/吨，较 6 月下跌 73.33 元/吨。7 月末 8月初玻璃价格企稳，同时重碱价格有所下探，行业亏损小幅缩减。
3.玻璃生产企业库存见顶回落
玻璃生产企业库存累积态势延续至 7 月底，截止到 7 月 27 日，重点监测省份生产企业库存总量为 7425 万重量箱，较前一月增加 332 万重量箱，涨幅 4.68%，库存天数约 36.38 天。
8 月第一周生产企业库存显著去化。截至 8 月 4 日，重点监测省份生产企业库存总量为 7226万重量箱，较前一周库存下降 199 万重量箱，降幅 2.68%，库存天数约 36.00 天，较前一周缩减 0.38天。
国内浮法玻璃生产企业库存超预期下降，部分区域库存削减明显，近期厂家价格探涨一定程度刺激下游适当提货。分区域看，华北周内沙河区域出货良好，尤其部分厂去库明显，目前沙河厂家库存约 1024 万重量箱，贸易商进货整体谨慎；华东周内部分厂价格计划提涨，部分中下游刚需提货量稍有增加，部分地区厂家库存小幅降库；华中厂家出货良好，多数产销可达平衡以上，库存呈现下降趋势，部分库存处于低位；华南广东成交好转，库存缓降，整体来看库存仍偏高，福建、广西下半周出货稍好转，个别产销达平衡；西北市场近期成交仍偏淡，主要区域厂家库存仍有小增；西南四川区域产销一般，局部出货受一定限制，库存仍有小幅增加；东北周内出货偏一般，近日有所好转，个别物流条件不足，降库有限，整体库存仍有增加。
4.玻璃供需平衡情况
按照往年的情况，正月过后建筑工地进入复工高峰，3 月下旬 4 月上旬玻璃深加工企业春节备货基本用完，需要补充原片库存。6-7 月玻璃价格持续回落，行业亏损加剧，7 月末期现货行情有所企稳。今年玻璃需求受多重因素影响需求恢复速度偏慢，疫情对物流的冲击是下游需求恢复缓慢的首要因素。从下游贸易商及深加工企业反馈信息来看，疫情冲击不但影响深加工企业订购原片，也影响了玻璃制成品的物流运输，产业链上下游运行不畅。疫情对物流的冲击与房地产市场偏弱预期叠加，使得玻璃生产企业所承受较大经营压力，这种压力甚至大过 2020 年同期，毕竟当时房地产企业经营风险尚未显露。
5.玻璃季节性分析
玻璃生产刚性运转，需求具有显著的季节性，因此价格运行有着显著的季节性规律。
一般来说 1-2 月受春节假期影响，建筑工程等终端需求下降，玻璃原片价格高位回落；3-4 月下游补库需求逐步释放，但下游以消耗自身库存为主，终端需求仍弱于供给，价格趋势性调整；5-9月建筑工程需求放量，玻璃深加工企业补库需求集中涌现，玻璃价格保持升势；10-12 月玻璃价格运行状况受多方面因素影响，库存水平对价格运行趋势有显著指引作用。
今年受多重因素影响，玻璃行业经历超长淡季，但竣工需求向好的逻辑逐步清晰，玻璃在8 月份旺季仍有望走出较好的季节性涨势。（来源：方正中期期货有限公司）
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