唐山三友化工股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系

活动类别

■特定对象调研        □分析师会议

□媒体采访            □业绩说明会

□新闻发布会          □路演活动

□现场参观           □其他                          

参与单位名称

及人员姓名

广发证券王剑雨、方正证券杨伟、中金证券张翼翔、银华基金钟睿、南山资本赵庆、上投摩根王贵君、平安资管郑媛、汇添富李云鑫、华创证券蔡春根、民生证券沈晓源等三十余家机构四十余人。

时  间

2016年3月9日  15:00

地  点

公司所在地会议室

上市公司接待

人员

总经理王铁英、副总经理兼董事会秘书刘印江、副总经理兼总会计师王习文及子公司有关负责人。

投资者

关系活动

主要内容

介绍

概述：三友化工高管认为：公司作为国内粘胶短纤维、纯碱行业的双龙头企业，目前来看，两个行业的经营形式均超预期，纯碱乐观，粘胶非常乐观。同时，按照公司“十三五”规划，在做好现有生产经营的同时充分利用国家供给侧改革的有利政策，通过兼并重组、新建等方式，到“十三五”末，粘胶产能达到100万吨，纯碱达到500万吨，进一步巩固公司在两大主业的龙头地位。具体沟通内容如下：

问1：与其他公司相比，公司粘胶短纤有何优势？

答：公司一直在走高端、差别化路线，产品能够满足客户的个性化需求。具有以下优势：①产能优势。整体规模50万吨/年，市场占有率达17%。②成本优势。同行业成本最低，在粘胶最低迷时，仍能实现盈利。③技术优势。公司技术装备目前行业最好，关键设备全部由公司自己研发制造。高端产品全部自主研发。④品种优势。公司粘胶短纤具有上百种的产品，拥有莫代尔纤维、竹代尔纤维、高白纤维、着色纤维、无机阻燃纤维等一系列高技术含量、高附加值的产品，其中高白占国内市场份额的70%，无机阻燃纤维占国际市场的70%。⑤质量优势。目前国内能达到三友质量的厂家只有一家，其他家都与三友有一定差距。⑥出口优势。公司粘胶2015年出口量10.33万吨，占全国出口总量的49.19%。公司今年2月份出口13500吨，创历史新高。

问2：目前粘胶的市场情况如何？

答：公司对粘胶市场非常乐观。目前，供需基本平衡，17、18年可能出现供应偏紧的状况。①供应面，受环保和城市规划影响，国内两个合计产能35万吨的粘胶厂可能会搬迁或停产。同时，产能2万吨以下的生产线行业合计约21万吨产能，因成本和环保等因素影响可能将被关停淘汰。且行业近两年无新增产能的预期。②需求面，未来粘胶的纺织需求每年将以3-4%的速度稳步增长，产业用布增量也在10%左右。随着供应的缩减、需求的增加，16、17、18年行业是一个景气度持续上升的态势。

问3：现在粘胶基本上处在盈亏平衡点，公司还要上20万吨，甚至在十三五末要达到100万吨，长期考量是什么？

答：本次20万吨/年功能性、差别化粘胶短纤维项目不是原有生产线简单的复制、增加产量，而是贯彻国家供给侧改革的有力举措，而是主要用于生产市场前景良好的可冲散纤维、超细旦粘胶短纤维、阻燃粘胶短纤维、着色粘胶短纤维和竹纤维等差别化纤维。从供给侧实现产品转型升级，增加有效供给，降低无效供给。顺应国家“供给侧”改革的号召。现在是供需平衡的，每年的需求增涨3-4%，预计到18年会有36万吨的缺口，公司上20万吨也无法弥补供需偏紧的局面。

问4：公司纯碱规模及优势情况？

答：①规模优势，本部230万吨，青海110万吨，在国内产能有绝对的优势，三友的定价权在行业里的影响力越来越大。②产品质量、产品结构也是非常突出的，低盐化率为100%，重质化率为70%。这两个指标是衡量市场竞争力最核心的两个指标。③市场优势。下游的所有高端用户都有供货。④三友的出口渠道在进一步拓宽，出口量实现了稳定增长。15年三友的纯碱出口量占全国总出口量的17%。

问5：纯碱的市场情况如何？

答：公司对纯碱的后市是乐观的。随着青岛碱业等产能的退出，纯碱供需达到了新的平衡，纯碱从去年10月底价格出现了小幅上涨的过程，今年年初山东海化因溃坝事件停产打破了供需平衡，刺激了纯碱价格快速大幅上涨。虽然海化已于2月份恢复了一条生产线，但还是不能弥补纯碱的缺口，预计纯碱价格从4、5月份甚至到6月份还有一个小幅的上涨，但幅度会趋缓。随着海化的全面开工，预计下半年的市场供应偏紧的局面会得到缓和，纯碱价格可能会有回调，但总体回调的幅度不会很大。

由于国家去过剩产能政策的推进、环保收紧的原因，纯碱在未来几年内无新增产能。同时由于氯化铵市场的持续低迷，抑制了联碱的开工率。国外产能也在缩减，出口增加。随着欧洲、日本部分纯碱产能的停产、限产，15年国内纯碱出口量由年160万吨增长到210万吨。随着出口量的增加、下游行业景气度的提升，预计纯碱的供需情况基本平衡， 17、18年纯碱行业景气度较高。

问6：大清河盐化土地的收储进展情况？

三友盐化所属区域处在曹妃甸工业区和唐山海港开发区中间位置，预计未来土地开发的潜力空间很大。公司占地97平方公里，但其权属为三友化工控股股东，仅地上附着物属上市公司，另外公司有31.5平方公里海域。三友盐化已和开发区政府签订战略合作协议联合开发相关陆域和海域。整个区域东南部分规划为旅游产业规划区，西北部分规划为唐港开发区的高新产业区。现在已经收储了5800多亩，正在洽谈项目有700亩左右。原来土地的收储价格在4.8万/亩-5万/亩，地上附着物将根据评估结果进行补偿，土地的补偿分成比例还需省国资委等有关部门批准后实施。目前的土地收储价格比以前提高了。

问7：为了更好的抓住盐改的有利政策，公司现在有什么规划？

公司生产的海盐，盐质好，历史上曾作为贡盐供朝廷御用。《乐亭县志》载称：“石碑场每年要交贡盐11531斤。”1913年出版的《中国盐业最近状况》刊载：“石碑场海水含盐数量，则为各场之冠，故盐质优……”

建国以来，公司海盐生产有了很大的发展，盐质比以前有大幅提升。1986年公司原盐申请了“双鲸”牌注册商标，其中工业盐在全行业16家评比中，被评为轻工业部优质产品。

盐改的相关政策尚未正式放开，三友盐化的子公司永大食盐公司目前食用盐设计产能为15万吨，为河北省最大的食盐定点生产企业。产品覆盖了河北150个左右的市县。2015年永大食盐公司已拿到食品安全管理体系认证，也是盐企第一家。为了顺应食盐改革，公司将重点开发中、高端产品，现已形成了近10个品种的产品，而且再进一步的开发中。通过和有关公司的合作，产品已打入了省外市场。公司将进一步调整产品结构，加强品牌推广和渠道建设。未来盐改放开的话，公司将会扩大现有产能，同时也会加强与相关渠道商的合作。按照目前市场情况，一季度的业绩会明显好于同期。