2016年中国氧化铝市场现状与发展趋势

一、氧化铝产业链介绍

氧化铝（Al₂O₃）作为原铝的上游产品，目前国内技术条件下，主要是由铝矾土和硬水铝石制备，粉煤灰制备氧化铝的技术尚处于起步阶段。氧化铝用途方面，目前国内90%氧化铝产量用于生产电解铝，其余的10%用于非铝行业（其中包括耐火材料、人造刚玉、人造宝石、化学催化剂等领域）。

二、氧化铝市场概况

1、 国内氧化铝市场组成

近五年国产氧化铝占据市场主导，进口氧化铝仅占10%的市场。而在2005年之前，进口氧化铝占据国内氧化铝市场的半壁江山。

2.氧化铝价格走势

国产氧化铝近两年价格波动幅度较大，2014年四季度在市场因素以及人为因素的共同推动下，上行至近五年高位(2900)，但随之2015年在铝市不佳的大背景下，氧化铝价格下跌44%，大于铝价下跌的32%。

另外，国内氧化铝市场南北方差异始终存在，原因在于其下游电解铝在中国西北地区更集中，西南地区氧化铝需要降低出厂价以弥补运费方面的差距。

三、氧化铝产能及增长状况

截至2016年5月，中国氧化铝总产能7098万吨，开工产能5870万吨，开工率82.70%。与2015年底相比，近5个月国内氧化铝开工率明显提高。

氧化铝产能主要分布在山东、山西、河南、广西贵州等地，山东氧化铝企业使用进口铝土矿，其余各地氧化铝企业依赖当地铝土矿。

氧化铝新增项目

  2016-2018年中国氧化铝新增项目，仍集中于山西、贵州、广西，另外，河北省内出现氧化铝大型项目。

供需平衡

  2015年底至2016年初国内氧化铝行业大面积减产，导致2015年氧化铝产量增速下滑，预计2016年氧化铝将出现短缺，缺口约115万吨。

     注：冶金级氧化铝需求量按照电解铝吨耗1.93吨计算。

  四、氧化铝市场预期

   行业发展趋势：

  氧化铝产能的增加仍然集中在大型氧化铝寡头企业集团，并且这种形式会愈演愈烈。

  大鱼吃小鱼的现象在国内氧化铝行业加速呈现，如：同德铝业、兆丰铝业被信发集团收购，鲁北化工、三门峡义翔被锦江集团或收购或托管。

  价格走势预期

  2014年氧化铝主要企业囤货的举动导致了2014年下半年价格暴涨以及2015年氧化铝价格的暴跌，尽管2015年铝价大跌是其背景，但氧化铝价格跌幅明显大于铝价跌幅，这归咎于人为因素对市场的影响。因此我们预计，2016年人为因素对氧化铝市场的影响作用将减弱，价格涨跌幅度也将缩小。并且，氧化铝微利时代以及形成。2016年氧化铝现货价格区间1600-2300元/吨，三季度走弱，四季度走强。