环保再发力！纯碱市场“高温”难降

五年等一回　纯碱价格连涨6个月

　　纯碱价格从6月下旬开始上涨，本轮涨价行情已经持续6个月之久，纯碱价格已经累计上涨800-900元/吨，目前轻碱主流出厂价格在1800-2000元/吨，对于多数人来说这波行情都是始料未及的。除了货币政策宽松、楼市行情火爆、大宗商品价格整体上扬，导致纯碱价格持续上涨主要由五个方面的原因：

　　第一去产能化步伐加快。2016年在产厂家43家，产能2970万吨，较去年产能减少1.4%，今年新投产的昆山、和邦30万吨新装置一直生产不正常；第二浮法玻璃行情火爆，产能集中释放。1-10月份国内平板玻璃产量对重碱用量增加29.09万吨，在重碱货源紧张的情况下，纯碱厂家压缩轻碱产量，导致11月份轻碱货源紧张局面加剧，价格出现大涨。第三，环保风暴助推纯碱厂家涨价。华中、华东地区纯碱厂家环保压力较大，金山、双环、新都生产一直不正常；第四，氯化铵市场长期低迷，联碱厂家只能寄希望于纯碱；第五，原料价格上涨，运费上调，纯碱厂家成本增加。

环保再发力　纯碱价格屡创新高

　　11月底第二批环境保护督察进驻北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃7个省市开展环保督察工作。从11月24日起到11月底，7个中央环保督察组将陆续开始督察进驻。根据安排，第二批环保督察进驻时间为1个月左右。 

近期检修、限产纯碱厂家统计

　　10、11月份纯碱厂家开工负荷不断提升，11月份开工负荷提升至87%左右。但进入12月份，受环保检查影响，纯碱厂家开工负荷再度下调。双环自6日起全部停产，湖北宜化开工8成，海晶6号起停车，据悉后期中源化学三套装置也有轮流停产计划。据统计，11月中旬至今国内纯碱损失产量在13.7万吨。

　　中央环保督察组的督查同样波及下游用户，广东地区已经有69家印染企业停产，但印染厂家烧碱用量大于纯碱用量，对纯碱影响有限。虽然多地因雾霾严重，要求污染企业停产，但目前暂无浮法玻璃厂家因污染问题而停产。一方面环保压力大，另一方面原料纯碱价格大涨，三聚磷酸钠厂家开工负荷已经下调至2成。但总体来看，本轮环保督查对纯碱厂家的影响远远大于对下游厂家的影响。

　　一方面纯碱厂家开工不足，产量下降。另一方面，近期青海地区纯碱货源发运困难问题仍未有缓解，青海火车运力紧张，火车皮申请困难。而汽车运费涨幅明显，青海发石家庄运费已经上涨至500元/吨左右。货源发运不畅，导致青海地区纯碱厂家库存上涨至10万吨左右。这两方面的原因致使国内纯碱货源紧张局面进一步升级，部分下游用户库存告急，出现一货难求的局面。

　　继11月底12月初纯碱价格普涨100-200元/吨之后，本周国内纯碱价格再度拉涨。月初重碱终端价格在1910-2000元/吨，目前重碱新单终端价格已经上涨至2100-2200元/吨，涨幅在10.2%，海化、天碱轻碱价格再度上涨100-150元/吨。因和邦老厂30万吨装置检修，加之青海货源发运不畅，西南货源紧张，部分下游用户表示面临停产危险，西南地区轻碱高端出厂价格在2100元/吨。

货源紧俏　纯碱市场高温难降

　　目前的涨价已经由当初的重碱拉动轻碱价格上涨转变为轻碱倒逼重碱价格上涨，联碱推动氨碱涨。轻、重碱价格基本持平，局部地区甚至轻、重碱价格倒挂。虽然纯碱价格接连大涨，但浮法玻璃厂家仍有微利，厂家开工负荷平稳，浮法玻璃厂家普遍原料库存低位，保证纯碱稳定供应已经成为浮法玻璃厂家的首要任务。在成本大幅增加的情况下，部分轻碱下游用户只能通过上调价格来转移成本，泡花碱、硝酸钠、亚硝酸钠等无机盐产品价格已经实现上涨。而对于那部分价格无法继续向下传导的下游小用户来说，或许只能选择提前停产过年。

在环保高压政策之下，12月份纯碱厂家开工负荷难有大幅提升的空间，货源紧张局面将延续。纯碱价格话语权仍牢牢掌握在纯碱厂家手中，价格仍是调整供需的有效手段，故纯碱价格不乏再度拉涨的可能。进入1月份之后，随着春节的临近，下游浮法玻璃厂家需要适度备货，重碱需求量或保持平稳，而部分轻碱小户或提前停产放假，轻碱用量或有萎缩，1月份纯碱涨价有望适度降温。而春节过后，随着青海货源发运情况的好转，若纯碱厂家开工负荷提升，国内纯碱市场或进入适度理性回调的阶段。